需求证伪期来临，钢市将如何运行？
2023-09-21
505 随着时间推移，目前已进入传统销售旺季，钢材迎来需求证伪期，那么当前的基本面情况是否支持钢价上涨？宏观环境又发生了怎样的变化？
宏观利好叠加市场氛围偏暖
8月25日，住建部、央行、金融监管总局发布《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，出台了“认房不认贷”政策具体实施标准，并表示此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱。随后一周，广州、深圳率先执行。9月1日，随着上海、北京两个一线城市官宣，“认房不认贷”范围进一步扩大。该政策对房地产市场的影响主要有两点：一是使更多购房者能够享受首套房贷款的首付比例和利率优惠，有助于降低购房成本，盘活房地产市场；二是此前的政策多针对二三四线城市，而此次的“认房不认贷”更针对一线核心城市，对心理层面影响更大。
9月14日，央行宣布降准0.25个百分点，这是今年初以来第二次降准，今年首次降准在3月份落地，两次降准共降低金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金超万亿元。此举有助于增加金融机构中长期稳定资金来源，加大金融服务实体经济力度，进一步巩固经济回升势头。如果叠加过往的一系列房地产政策，可以说当前的市场环境已较为宽松，有助于房地产市场的反弹。而以上政策也极大提振了市场信心，成为近期推动钢价反弹的重要原因。
真实需求仍有待验证
钢价上涨压力仍存
除了市场的良好预期外，真实需求更是影响价格的关键。从月和周两个维度来看，钢价上涨压力仍存。
先看月度方面，国家统计局数据显示，1月—8月份，全国房地产开发投资为76900亿元，同比下降8.8%。其中，住宅投资为58425亿元，同比下降8.0%，降幅较1月—7月份扩大0.3个百分点，连续16个月负增长。1月—8月份，房地产开发企业房屋施工面积为806415万平方米，同比下降7.1%（其中住宅施工面积为567792万平方米，同比下降7.3%）；房屋新开工面积为63891万平方米，同比下降24.4%（其中住宅新开工面积为46636万平方米，同比下降24.7%）；房屋竣工面积为43726万平方米，同比增长19.2%（其中住宅竣工面积为31775万平方米，同比增长19.5%）。
房地产投资信心依然偏弱，新开工意愿较低，只有竣工端在保交付政策下维持良好运行态势。1月—8月份，商品房销售面积为73949万平方米，同比下降7.1%，其中住宅销售面积同比下降5.5%；商品房销售额为78158亿元，同比下降3.2%，其中住宅销售额同比下降1.5%。8月末，商品房待售面积为64795万平方米，同比增长18.2%，其中住宅待售面积同比增长19.9%。8月份单月全国新房销售面积为7386万平方米，较7月份环比增长了4.8%，如果叠加8月底至9月份的政策，单月的交易量或继续环比上升。1月—8月份，房地产开发企业到位资金为87116亿元，同比下降12.9%，降幅较1月—7月份扩大1.7个百分点。由此来看，房地产行业的资金压力仍然较大。
再看周度方面，9月8日—14日，螺纹钢表观需求量为277.7万吨，周环比下降3.7万吨，同比下降11.39万吨；热轧卷板表观需求量为311.1万吨，周环比下降1.29万吨，同比上升5.89万吨。其中，热轧卷板表观需求量尚可，而螺纹钢表观需求量已连续13周低于去年同期水平。目前，已经进入“金九银十”的销售旺季，但表观需求量未有较大改善。因此，需求证伪存在不确定性，不排除真实需求不及预期的情况，届时将给钢价带来负面影响。
粗钢平控政策逐步执行
产量下降对钢价形成支撑
国家统计局数据显示，8月份，中国粗钢产量为8641万吨，同比增长3.2%；生铁产量为7462万吨，同比增长4.8%；钢材产量为11652万吨，同比增长11.4%。1月—8月份，中国粗钢产量为71293万吨，同比增长2.6%；生铁产量为60359万吨，同比增长3.7%；钢材产量为90920万吨，同比增长6.3%。
8月份粗钢产量较7月份环比下降4.8%，具体到钢材上，9月7日—13日，螺纹钢产量连续8周下降，热轧卷板产量连续2周下降。产量下降对钢价产生支撑作用，或对钢价造成阶段性扰动。
综上所述，钢材面临宏观预期强、现实情况弱的局面，现实端存在供需双弱局面。旺季证伪存在较大的不确定性，但目前来看，实际需求并不理想，钢价反弹压力仍存。
宏观利好叠加市场氛围偏暖
8月25日，住建部、央行、金融监管总局发布《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，出台了“认房不认贷”政策具体实施标准，并表示此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱。随后一周，广州、深圳率先执行。9月1日，随着上海、北京两个一线城市官宣，“认房不认贷”范围进一步扩大。该政策对房地产市场的影响主要有两点：一是使更多购房者能够享受首套房贷款的首付比例和利率优惠，有助于降低购房成本，盘活房地产市场；二是此前的政策多针对二三四线城市，而此次的“认房不认贷”更针对一线核心城市，对心理层面影响更大。
9月14日，央行宣布降准0.25个百分点，这是今年初以来第二次降准，今年首次降准在3月份落地，两次降准共降低金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金超万亿元。此举有助于增加金融机构中长期稳定资金来源，加大金融服务实体经济力度，进一步巩固经济回升势头。如果叠加过往的一系列房地产政策，可以说当前的市场环境已较为宽松，有助于房地产市场的反弹。而以上政策也极大提振了市场信心，成为近期推动钢价反弹的重要原因。
真实需求仍有待验证
钢价上涨压力仍存
除了市场的良好预期外，真实需求更是影响价格的关键。从月和周两个维度来看，钢价上涨压力仍存。
先看月度方面，国家统计局数据显示，1月—8月份，全国房地产开发投资为76900亿元，同比下降8.8%。其中，住宅投资为58425亿元，同比下降8.0%，降幅较1月—7月份扩大0.3个百分点，连续16个月负增长。1月—8月份，房地产开发企业房屋施工面积为806415万平方米，同比下降7.1%（其中住宅施工面积为567792万平方米，同比下降7.3%）；房屋新开工面积为63891万平方米，同比下降24.4%（其中住宅新开工面积为46636万平方米，同比下降24.7%）；房屋竣工面积为43726万平方米，同比增长19.2%（其中住宅竣工面积为31775万平方米，同比增长19.5%）。
房地产投资信心依然偏弱，新开工意愿较低，只有竣工端在保交付政策下维持良好运行态势。1月—8月份，商品房销售面积为73949万平方米，同比下降7.1%，其中住宅销售面积同比下降5.5%；商品房销售额为78158亿元，同比下降3.2%，其中住宅销售额同比下降1.5%。8月末，商品房待售面积为64795万平方米，同比增长18.2%，其中住宅待售面积同比增长19.9%。8月份单月全国新房销售面积为7386万平方米，较7月份环比增长了4.8%，如果叠加8月底至9月份的政策，单月的交易量或继续环比上升。1月—8月份，房地产开发企业到位资金为87116亿元，同比下降12.9%，降幅较1月—7月份扩大1.7个百分点。由此来看，房地产行业的资金压力仍然较大。
再看周度方面，9月8日—14日，螺纹钢表观需求量为277.7万吨，周环比下降3.7万吨，同比下降11.39万吨；热轧卷板表观需求量为311.1万吨，周环比下降1.29万吨，同比上升5.89万吨。其中，热轧卷板表观需求量尚可，而螺纹钢表观需求量已连续13周低于去年同期水平。目前，已经进入“金九银十”的销售旺季，但表观需求量未有较大改善。因此，需求证伪存在不确定性，不排除真实需求不及预期的情况，届时将给钢价带来负面影响。
粗钢平控政策逐步执行
产量下降对钢价形成支撑
国家统计局数据显示，8月份，中国粗钢产量为8641万吨，同比增长3.2%；生铁产量为7462万吨，同比增长4.8%；钢材产量为11652万吨，同比增长11.4%。1月—8月份，中国粗钢产量为71293万吨，同比增长2.6%；生铁产量为60359万吨，同比增长3.7%；钢材产量为90920万吨，同比增长6.3%。
8月份粗钢产量较7月份环比下降4.8%，具体到钢材上，9月7日—13日，螺纹钢产量连续8周下降，热轧卷板产量连续2周下降。产量下降对钢价产生支撑作用，或对钢价造成阶段性扰动。
综上所述，钢材面临宏观预期强、现实情况弱的局面，现实端存在供需双弱局面。旺季证伪存在较大的不确定性，但目前来看，实际需求并不理想，钢价反弹压力仍存。
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